La Fed (Reserva Federal de EEUU) pausa, pero no baja la guardia
La Reserva Federal mantuvo el 28 de octubre el tipo de los fondos federales en el rango de 3,75%-4,00%. Lo hizo por un voto de 10 a 2, un mes después de subirlo 25 puntos básicos. El mensaje del mercado es de pausa, no de fin del endurecimiento. Vanguard espera otra subida en diciembre.
Qué decidió el FOMC. El comité dejó el rango objetivo sin cambios y fijó la remuneración de las reservas en el 3,90%, con efecto desde el 29 de octubre. En septiembre había subido 25 puntos básicos, hasta ese 3,75%-4,00%, tras nueve meses sin tocar los tipos. La decisión era la esperada por el mercado .
El tono de Warsh. El presidente Kevin Warsh prometió «cero peros» en la entrega de estabilidad de precios. En el análisis posterior de la decisión, Warsh advirtió sobre la inflación y sobre lo que la historia sugiere que vendrá . Su mensaje es que la Fed prefiere pecar de dura antes que de laxa.
Las dudas del mercado. Un experto citado por Reuters opina que la Fed debió subir ya y que corre el riesgo de quedarse por detrás de la inflación . Bloomberg señala que los funcionarios que piden tipos más altos, los inversores que empujan al alza los rendimientos del Tesoro y los votantes frustrados coinciden en que la inflación es el problema . La Fed explica en su informe de julio que la inflación ha subido este año por choques de oferta .
Un cambio de calendario. Warsh anunció que la Fed reducirá el número de reuniones con votación de tipos en los próximos dos años . Barron's advierte de que esto puede generar incertidumbre para las bolsas . CNBC analiza su efecto en el coste del crédito de los consumidores .
Qué significa para el mundo hispano.
Divisas: HSBC mantiene su previsión de fortaleza del dólar tras la decisión . Eso presiona a las monedas latinoamericanas y encarece la deuda en dólares.
Remesas: un dólar fuerte aumenta el poder de compra de lo que se recibe en moneda local. Esta es mi inferencia, no un dato de las fuentes.
Crédito: los tipos altos mantienen caros los préstamos para las familias, también las hispanas en EE. UU. .
Carry trade: Citi sigue optimista con las operaciones de carry en LATAM, pero pide cautela .
Qué vigilar. La reunión de diciembre y los datos de inflación previos son los dos hitos que pueden confirmar o desmentir la subida que anticipa Vanguard.